Scopo di questo lavoro è valutare gli effetti prodotti sul mercato dell’energia dall’utilizzo di contratti finanziari (ad es. contratti forward). In particolare l’attenzione sarà focalizzata su come questi strumenti influenzino le strategie adottate dalle società di generazione sul mercato spot e sulle relative ripercussioni sui prezzi. In particolare, si intende dimostrare come la presenza di contratti finanziari stipulati da parte di società di generazione riduca l’incentivo dei produttori a far crescere il prezzo spot dell’energia non offrendo sul mercato spot stesso tutta la capacità disponibile, al fine di esercitare potere di mercato. Infatti, per effetto dei contratti finanziari, le società di generazione hanno interesse ad offrire in modo "aggressivo", cioè a prezzi prossimi ai costi marginali, o addirittura a prezzi inferiori ai costi marginali, se la quantità contrattata è superiore alla quantità venduta sul mercato spot. La relazione tra contratti finanziari e prezzo di mercato viene analizzata riprendendo criticamente i risultati presentati da Wolak in [1].